华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡梦然 张智 深圳报道
休闲服零售品牌潮流前线母公司*ST搜特（002503.SZ）的退市，宣告了一个时代的陨落。
曾几何时，说起休闲潮流服饰的代表性品牌，潮流前线必有一席之地。瞄准韩流的时尚风口，潮流前线接连签下陈慧琳、谢霆锋、宋慧乔等著名影星担任品牌代言人，在服饰市场风头一时无两。2015年，创始人马鸿、黄晓旋夫妇登上胡润百富榜，财富值达到160亿元，位列榜单第150名。
但这样的势头却未能持续，近年来，*ST搜特业绩呈断崖式下滑，净利润亏损超70亿元，继拉夏贝尔之后，潮流前线成为A股市场又一个倒下的服饰品牌。
近日，*ST搜特公告称，公司收到深交所下发的《事先告知书》，因股票收盘价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标，深交所拟决定终止公司股票及可转换公司债券上市交易。*ST搜特于停牌前，已经连续15个跌停，股价也停留在0.42元每股，总市值仅剩12.82亿元。
从巅峰到退市，这家服饰品牌经历了什么？
从巅峰到退市
公开信息显示，*ST搜特诞生于2005年12月，主营潮流前线，当时的服饰行业内已有美特斯邦威、真维斯、森马等知名的品牌，但潮流前线凭借对时尚风口敏锐的洞察力，走出了自己的风格。那几年韩流韩风大火，潮流前线紧跟流行风格，甚至店名logo都带上了韩文，为了让品牌更有韩流风，潮流前线更斥资邀请明星进行代言。在之后短短四年多的时间里，潮流前线以直营和加盟结合的方式在国内30个省发展了近1000家专卖店。
一路高歌猛进，2010年其母公司*ST搜特在深交所挂牌上市，并接连将ELLE纤麦熙世界云思木想等品牌收入囊中。几年时间里，公司大举转型供应链业务，将成为国内领先、国际知名的青春休闲服品牌企业的目标口号改为成为中国具有领先优势的时尚生活产业综合服务提供商，并开出了12家供应链管理公司。
2018年，转型见到成效，*ST搜特的营收规模达到了185.2亿，潮流前线被冠上中国版优衣库的名头。但或许是转型见效，潮流前线也疏忽了自主品牌的设计，全部改成外部采购成品，如此一来，潮流前线一定程度上也失去了自己的风格，更像一个什么都往里装的服装大卖场。
2020年，转型供应链的劣势再被放大，因疫情其供应链管理业务上游供应商及下游客户复工复产延迟，对当年业绩造成亏损，此后更是一蹶不振。财报显示，2020年至2022年，*ST搜特营业收入分别为86.27亿元、51.76亿元、14.38亿元；归母净利润分别为-17.71亿元、-34.10亿元、-19.01亿元。今年一季度，该公司营业收入0.79亿元，归母净利润-1.23亿元。单计2020年至2022年期间，*ST搜特合计亏损超70亿元。
曾任美邦服饰、波司登、红蜻蜓等上市鞋服高管，良栖品牌创始人程伟雄对《华夏时报》记者表示，转型后的*ST搜特的营收规模绝大部分来源于供应链合并报表收入，然而供应链合作合并报表毛利偏低，这种盈利模式在市场正常时还可以延续，但一旦面临环境改变冲击，抗风险能力不足，便难以维系。
程伟雄指出：潮流前线的问题还是品牌定位过于紊乱，它把每个品类风格单独做成一个个品牌，看起来品牌矩阵非常丰满，但和用户需求差异过大，再叠加线下实体门店体验萎缩，加剧了潮流前线业绩下滑。
津正念董事长何权津也对《华夏时报》记者表示，潮流前线在品牌定位、设计、供应链等方面存在不足。现如今的品牌注重快速反应市场需求，不断推出新品，而潮流前线缺乏创新，产品更新速度慢。造成国内部分传统服装品牌走下坡路的原因有多方面，包括市场竞争加剧、消费升级、品牌定位不清、供应链不稳定等。此外，一些传统服装品牌在面对电商、快时尚等新兴业态时，缺乏创新和变革，导致市场份额逐渐被夺去。
潮退时刻何去何从？
无论是土生土长的传统服饰品牌潮流前线，还是海外快时尚品牌HM优衣库zara等，似乎都逐渐失去吸引力，近几年闭店潮涌现。以HM为例，2020年至2022年期间，HM在中国的门店从479家缩减至360家。本月，HM在中国开设规模最大的门店之一，三里屯太古里旗舰店也将闭店。
中国商业联合会专家委员会委员赖阳对《华夏时报》记者分析指出：实际上，不光是潮流前线服饰品牌，近年大多数品牌门店都出现了闭店、经营亏损等现象。原因在于消费模式已经产生了转变，在云消费时代，消费打破时间、空间、地域障碍，线下实体门店运营的成本远远高于线上店。线下的风险除了需要租金、人工、代理商等成本外，还需要大量的铺货，而这中间产生了变动，一系列的损失都是要算到成本里的，而这些成本跟线上直销相比，要高出许多。品牌服饰以线上直销为主是未来的主流趋势。
营销专家张雅芝也向《华夏时报》记者表示，可以看到，国内快时尚品牌近年来也在不断在调整策略，适应市场发展，其中包括品牌数量增加、产品品质提高、销售渠道多元化等。在本轮洗牌中，被淘汰的品牌原因都大同小异，一是品牌形象老化，未能及时跟上市场发展趋势；二是产品设计、品质等方面存在问题，未能满足消费者需求；三是经营管理不善，如成本控制不当、渠道管理不当等。
后续服装上市公司退市的可能性存在，但具体情况需要根据公司自身经营状况和市场发展趋势来判断。对于上市公司来说，需要加强品牌建设，提高产品品质和市场竞争力，积极拓展多元化的销售渠道，以保持盈利能力和稳定发展。张雅芝表示。
